来源：说财猫

没想到，中国人寿也炒股失败，还踩雷地产。

今晚，中国人寿发布去年全年业绩。

惊掉下巴的是，险企巨无霸按季度的归母净利润，出现奇怪的走势。

二季度亏损超17亿，三季度下滑99.1%，四季度逆袭上涨364%。

全年下来，中国人寿归母净利润，同比下跌34.2%。

银保地，不分家。

地产下行，银行、保险也压力不小。

作为险企巨无霸的中国人寿，业绩爆了个小雷，是怎么回事？

先看营收和净利润数据。

中国人寿，去年盈利能力明显下滑。

2023年，中国人寿的营收8379亿，同比增长1.43%。

过去4年，中国人寿的营收，就一直在“八千亿”梯队徘徊，上涨动力不足。

更让人意外的是，净利润跌超3成。

2023年，其净利润为226.33亿，同比跌幅32.47%，归母净利润211.1亿，同比减少34.2%。

算下来，中国人寿的净利润率只有2.7%。

和同行相比，会发现，中国人寿的赚钱能力，不强。

除了还没发财报的中国太保、新华保险外，中国平安2023年的净利润为1092.74亿。

而净利润率有11.96%，几乎是中国人寿的5倍。

中国平安2023年财报

中国人寿的营收规模，比中国人保多3千多亿，但后者的净利润为314.66亿，归母净利润为227.73亿。

而中国人保的净利润率，为5.7%；

中国人保2023年业绩

三家对比来看，中国人寿的净利润率，是垫底的。

更重要的是，搞清楚中国人寿净利润“暴走”的原因。

为什么会掉队？

险企的净利润源于两个方面：

一个是保险业务，即保费收入扣掉赔付金、营运成本后剩余的部分。

另一个是投资业务，即投资股市、债市获得收益，但风险并存。

先看保险业务，中国人寿做得如何？

去年，中国人寿累计的保险保费收入为6413.8亿，比上一年增加261.9亿，主要是寿险业务增加为主，健康险反而有所下滑。

但是，中国人寿去年利润总额腰斩，寿险、健康险、意外险的利润总额均下滑，全部亮红灯，负增长。

寿险业务利润跌54%、健康险业务跌72.6%、意外险业务跌58.9%。

唯一正增长的是其他业务，系中国人寿部分子公司的利润情况。

中国人寿解释了利润暴跌的原因：

寿险业务是因为投资收益下滑导致的，健康险业务是因为赔付增加、投资收益减少导致；意外险是因为赔付增加。

但还有一点没说，退保也有大幅增加。
至于是什么原因？大家都不投保了吗？可以来评论区聊聊~

去年，中国人寿的退保金增幅达到31.3%，比上一年多116亿；

赔付支出增幅高达24.3%，比上一年多赔了341亿。

退保金和赔付的增速，都远远高于收入的增幅。

保险业务收入失去了“高增长”的光环，再加上投资失利，中国人寿的投资收益率，跌至10年新低！

炒股炒债炒基金，还踩雷远洋地产，中国人寿如何渡劫？

去年，中国人寿的总投资收益率为2.68%。

近十年首次跌破3%。好惨！

中国人寿的总资产，已经是5.89万亿的体量，用于投资的资产总额也达到5.67万亿，但去年的投资收益只有1420亿。

资产总额一年比一年高，但投资收益连续两年下滑，挣得更少了…

中国人寿的投资逻辑，简单来说就是：什么都投。

但主线有两个：

一个是固定到期的金融资产，占比73%，其中以债券为主，占比高达52%；

另一个是权益类金融资产，占比19%，以股票为主。

险企的投资困境，也是股民的困境，不过是放大版罢了。

中国人寿去年的投资活动现金流净额为负4281亿，对比上一年有所扩大。

其中投资活动现金流入1.42万亿，但投资活动现金流出高达1.85万亿。

说明中国人寿还在不断加仓，但因为投资的收益尚未兑现，所以套现的收益就少了。

都知道，中国人寿是远洋集团的第一大股东，而远洋集团去年就“躺平”了，因为债务违约，实行境外债务重组。

而中国人寿投资远洋集团的初始投资成本是112.45亿，在远洋这笔投资上，其能否全身而退，就不知道了。

不过去年，中国人寿学乖了，尽管签了框架协议约定每年投资远洋不超过50亿，但2023年认购远洋集团的金融产品为0元。

过去险企的投资思路，大部分是仰赖长期主义。

但在目前的资本市场环境，长期主义能胜出吗。

今天股市又跌破3000点了，这一次重返3000点，又需要多久呢？