来源丨深蓝财经
来源丨王鑫
8月19日，“城商行一哥”江苏银行甩出2026年半年报。
上半年，江苏银行保持上市以来连续第10年同期营收和净利润双增。期内总资产净增近7000亿，相当于半年长出一家中等城商行。
同一天，A股上演了一场教科书级的“高低切”——创业板指暴跌6.26%，全市场超5000只个股下跌。在一片惨绿中，银行板块逆势走强，江苏银行涨超2%，报收11.95元，创历史新高。次日股价继续上探12元，目前总市值约2200亿。
这也是新帅袁军的首份成绩单。四个月前，他开启了 “一人打五份工” 模式。如今半年报落地，市场用真金白银把市值推上新高。但亮眼成绩的另一面，人力
成本收缩如期而至，潜藏的发展难题也开始暴露。
浓眉大眼的优等生，也有了自己的烦心事。
01
“城商行一哥”秀肌肉
“城商行一哥”这把交椅，江苏银行坐得并不轻松。
此前十几年一直是北京银行稳坐老大。2025年上半年江苏银行首次以4.79万亿总资产规模反超，年底又被北京银行以4.94万亿夺回。2026年一季度，江苏银行单季暴增6300多亿，以5.58万亿再次反超。半年末5.61万亿，领先优势或持续保持。
上半年，江苏银行总资产增长了6800亿元，什么概念？国内一家中等规模城商行的总资产也就五六千亿，江苏银行半年“长”出来的肉，相当于多了一家中等城商行。
不过细看节奏，一季度单季就暴增了约6500亿，二季度只增加了约300亿。开门红冲得太猛，后面就有点喘不上气了。
截至8月20日晚，17家A股上市城商行中已有4家率先发布了2026年半年报，分别是江苏银行、宁波银行、南京银行和重庆银行，四家银行净利润增速全部超过8%。
具体看体量最大的江苏银行，营收489.52亿元，同比增长9.11%；归母净利润218.76亿元，同比增长8.09%。实现连续10 年同期双增长，对比2025年同期也未掉速。难怪有股民表示，“投资银行股，稳稳的幸福”。
不过，对于城商行而言，目前已进入分化时代，跟地方经济息息相关，“城运即命运”。江苏银行根植全国经济第二大省，是江苏省最大的本地法人银行，省内贷款占比超82%。经济强省的基本面，就是它最厚的安全垫。而周边发达的长三角地区（不含江苏），又贡献了9.54%的贷款来源。
再看几个关键指标。
利息净收入368.92亿，同比大涨12%。但净息差只有1.64%，同比降了14个基点，较2025年全年也收窄了9个基点。全行业二季度净息差已止跌回升至1.41%，环比微升1个基点，而江苏银行虽然负债成本在降，息差却还没稳住。利息收入大涨，主要靠的是规模够大，薄利多销。
资产质量很稳。不良贷款率0.81%，较上年末再降0.03个百分点，连续多年压降。拨备覆盖率304.83%，虽较上年末的322.98%有所回落，但仍是行业高位，相当于手里捏着三倍于不良贷款的“安全垫”，利润释放的空间还很大。资本充足率12.40%，核心一级资本充足率8.67%，弹药还算充裕。
02
中收和个贷拉响警报
真正让人捏把汗的是中收。
手续费及佣金收入42.38亿，同比增长11.92%。但手续费及佣金支出10.43亿，同比暴增73.74%。其中结算与清算手续费支出8.28亿，同比激增277.37%。赚的钱全被渠道成本吞了。这导致中收净收入31.94亿，同比仅增0.26%。忙活半天，原地踏步。
这笔异常高的支出，业内分析大概率来自获客成本上升、渠道返点增加，或AUM冲量背后的补贴。截至上半年末，江苏银行零售AUM已突破1.83万亿，城商行第一，但中收却纹丝不动。从“规模领先”到“收入领先”之间，还差着最后一公里。就像一个饭馆生意红火，房租食材把利润全吞了，老板忙活一年，兜里没剩几个子儿。
零售端也比较扎心。
个人贷款余额6496亿，较上年末下降1.65%。其中，信用卡最惨，2024年末376亿，2025年末287亿，2026年6月末只剩226亿。一年半蒸发149亿，降幅近四成。消费贷也首次掉头向下，从3276亿微降至3261亿。这背后，是居民端在去杠杆，不借钱了，甚至提前还钱。
个人贷款不良率1.03%，较上年末上升0.07个百分点；个人经营性贷款不良率3.06%，上升0.60个百分点。整体不良率虽然好看，结构性风险却在冒头。
面对个贷规模萎缩、不良上升，江苏银行转身在AI赛道另辟蹊径。
今年7月，江苏银行推出江苏省内首张AI主题信用卡。别的银行送奶茶券、电影票，它送算力——消费达标后每月最高可领18亿Token额度，覆盖图像生成、音视频处理、模型部署等场景。硬生生把信用卡从“消费工具”变成“生产力工具”。但最终能否真正有效提振个贷，还需时间验证。
值得一提的是，支撑这场转型的，是江苏银行打造的“1860”人工智能体系：1个智能底座、8大数字行员、60个高价值场景。八大数字行员覆盖客户经理、风控审批、投资交易、内审等岗位。上半年该行日均Token使用量较2025年末增长18倍，AI应用累计替代120万工时。
一家银行内部 AI 落地深度，已经不输大多数互联网公司。
03
最忙一把手首秀业绩
这是袁军接任董事长后的首份半年报。
今年4月27日，江苏银行原董事长葛仁余因年龄辞任，时任行长袁军被选为接班人。但监管核准需要时间，在过渡期里，袁军集党委书记、代董事长、执行董事、行长、首席合规官五项核心职务于一身，在业内极为罕见，被市场戏称为“一人打五份工”。
直到7月13日监管批文下来，他才卸下行长和首席合规官。同日，原副行长高增银获聘为新行长。市场把这对70后班子称为“袁高配”组合。
新官上任，员工先感受到了“寒意”。
上半年江苏银行从业人员为21062人，较2025年末净减827人。员工工资加奖金33.24亿，同比降10.6%。算下来人均月薪从3.1万掉到2.6万，降幅15%。营收利润都在涨，工资却在降，这种反差，足够让员工心里打鼓。
上半年董监高薪酬数据尚未披露。参考2025年全年，也没好到哪去。2025年江苏银行董监高薪酬总额1672万元，较2023年缩水31.1%。前董事长葛仁余税前81.2万，降了22万；时任行长袁军83万。薪酬最高的行长助理王卫兵204万、董秘陆松圣203万，但相比2023年都砍了一大截。
不过，说归说，这也得看跟谁比。银行员工过紧日子，依然碾压绝大多数行业。对此，你怎么看，欢迎评论区聊聊。