携程范敏季琦为反垄断调查买单下岗，股票盘前大跌

来源：国际投行研究报告

2026年1月14日，国家市场监管总局依据《反垄断法》，对携程集团涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查，这是平台经济反垄断向在线旅游（OTA）领域延伸的标志性事件。以下是核心信息：

一、核心背景

- 携程在国内OTA市场份额约70%，具备市场支配地位。

- 多地监管部门（贵州、郑州、云南等）2025年8-11月已多次约谈，整改未达预期，最终触发国家层面立案。

二、涉嫌垄断行为（监管线索推断）

- 强制“二选一”：要求商家签独家协议或保证携程售价全网最低，否则限流、降权。

- 干预定价：用“调价助手”等技术工具，未经商家同意擅自调整房源价格，损害商家权益。

- 高额佣金与隐性收费：基础佣金12%-15%，叠加推广费后综合佣金常超20%，部分达30%-40%。

- 流量限制：商家不购买付费推广就降排名、屏蔽流量，挤压中小商家生存空间。

三、事件进展与影响

- 携程回应：积极配合调查，业务正常运行。

- 市场反应：1月15日携程港股一度大跌超18%，市值大幅缩水。

- 处罚预期：若认定违法，可处上一年度销售额**1%-10%**罚款，参考先例或达数十亿元；还可能被责令停止违法行为、没收违法所得、整改业务模式。

四、后续展望

- 调查或重塑OTA行业竞争格局，推动平台规范佣金、算法与流量规则，平衡平台、商家与消费者利益。

- 监管将持续强化平台经济反垄断，引导行业健康发展。