来源：国际投行研究报告
1 、A 股就是个情绪市场，昨天大家又见证了历史，中国石化尾盘集合竞价触及涨停，成交超74亿，中国海油、中国石油双双涨停，4200 点指日可待，但股民发现自己手中的股票都在亏钱了。
2 、买入石油后可能又被套，情绪之后要看美国和战争的持续，美国市场昨天晚上相对平静的原因之一是：石油冲击对美国股市构成最大风险，而周一原油价格的飙升完全在近期历史波动的范围内，这让那些担心原油价格上涨会波及该国经济的人感到安心。周日晚间油价的短暂飙升让石油公司有机会以更高的价格锁定未来交付。但U.S. Bank大宗商品团队负责人查理·麦克纳马拉(Charlie Macnamara)表示，至少到目前为止，从船队到家居建材商店再到钢铁公司等燃料消费商，基本上对近期的价格上涨不以为然。
美国股市稳定
周一，中东冲突波及从东京到纽约的各个市场，投资者表示，石油和资本流动受到的干扰会带来何种后果，取决于一个关键因素：冲突持续多久。道指下跌0.1%，纳指上涨0.4%，标普500指数收盘涨幅不到0.1%。
周一，中东冲突波及从东京到纽约的各个市场，投资者表示，石油和资本流动受到的干扰会带来何种后果，取决于一个关键因素：冲突持续多久。
在美国牵头的中东打击行动开始后的首个交易日，股市最初下跌，油价飙升。航空公司股价下挫。黄金和防务公司股价跳涨。美元攀升。但能源股和科技股的反弹帮助标普500指数录得11月以来最大盘中反弹，从早盘1.2%的跌幅中反弹，收盘涨幅不到0.1%。布伦特原油期货早盘曾出现两位数的飙升，之后涨幅收窄至6.7%。
分析师和投资者表示，长远来看，战争会损害经济增长并刺激通货膨胀，这种组合对股票和债券都不利。但短暂的冲突不太可能盖过其他市场动态。即使在最近因担心人工智能技术对就业和经济的影响而出现下滑之后，股市仍徘徊在纪录高位附近。
Aptus Capital Advisors股票主管兼基金经理戴维·瓦格纳(David Wagner)说：“一个好的市场是很难被打压下去的。”
道琼斯指数下跌0.1%，约73点。纳斯达克综合指数上涨0.4%。
市场相对平静的原因之一是：石油冲击对美国股市构成最大风险，而周一原油价格的飙升完全在近期历史波动的范围内，这让那些担心原油价格上涨会波及该国经济的人感到安心。
周日晚间油价的短暂飙升让石油公司有机会以更高的价格锁定未来交付。但U.S. Bank大宗商品团队负责人查理·麦克纳马拉(Charlie Macnamara)表示，至少到目前为止，从船队到家居建材商店再到钢铁公司等燃料消费商，基本上对近期的价格上涨不以为然。
他补充说，如果油价突破每桶90美元并开始影响公司利润，“电话就会响个不停。”
即使在最近几周价格上涨之后，美国基准原油期货周一的结算价仍在每桶71美元左右。这远低于过去20年经通胀调整后约96美元的平均水平。
之前的冲击曾将油价推高得多。在2022年俄罗斯全面入侵乌克兰之后，经通胀调整后的西得州中质油接近每桶140美元。2008年，中国需求的激增曾推动原油期货的实际价格超过每桶200美元。
如今，能源分析师认为，油价必须在一段持续的时间内远高于当前水平，才会给美国造成经济痛苦。在包括伊朗在内的海湾国家最近几周增加出口后，分析师认为全球市场至少在几天内库存充足。
同业经纪商TP ICAP的能源分析师斯科特·谢尔顿(Scott Shelton)说：“如果战争持续时间超过这个限度，我认为[市场]供应会更快地变得紧俏得多。”
标普500指数中的能源股上涨2%。Marathon Petroleum、Valero Energy、Oneok和康菲石油(ConocoPhillips)的股价均上涨超过4%。
一些分析师还表示，地缘政治的不确定性促使投资者评估市场基本面——而这些基本面看起来大体稳健。根据FactSet的数据，到目前为止，标普500指数成份股公司公布的第四财季利润增长了14%。
然而，对价格上涨影响的担忧仍然引发了政府债券的抛售，推动10年期美国国债收益率重回4%以上，创下6月以来最大单日涨幅。
美国国债收益率（债券价格下跌时，收益率上升）在隔夜交易中最初下跌，反映出中东冲突引发的资金流向避险资产的趋势。但这一走势很快逆转，因为投资者担心旷日持久的战斗可能推高通胀。通胀上升往往会导致央行设定的短期利率走高，从而可能推高政府债券收益率。
欧洲的债券收益率也有所上升，欧洲的能源供应尤其容易受到中东地区干扰的影响。根据Tradeweb的数据，法国10年期政府债券收益率从上周五的3.223%攀升至3.290%。
投资者纷纷涌入被认为是此次冲突受益者的板块。防务公司的股价跳涨。Palantir Technologies股价攀升5.8%，诺斯洛普格拉曼(Northrop Grumman)上涨6%，洛克希德-马丁公司(Lockheed Martin)上涨3.4%，Axon Enterprises上涨5.5%。
大型科技股也提供了一些庇护，信息技术板块上涨0.9%，为标普500指数提供了支撑。英伟达(Nvidia)股价上涨3%，微软(Microsoft)上涨1.5%。作为地缘政治不确定时期的避风港，黄金期货上涨1.2%，至每盎司5,294.40美元。
但在期权市场，交易员转向看跌。Cboe Global Markets的数据显示，看跌期权相对于看涨期权的成本（即所谓的偏斜度(skew)）跃升至去年11月以来的最高水平。偏斜度上升通常意味着赋予在特定价格卖出股票权利的看跌期权的价格，相对于提供买进权利的看涨期权变得更加昂贵。
日本和香港股市下跌。欧洲斯托克600指数下跌1.6%，创下11月以来最差单日表现。
AssetMark首席投资官克里斯蒂安·陈(Christian Chan)表示，过去几个月，他的公司一直在增持工业和材料等市场防御性板块的头寸，部分原因是担心今年地缘政治紧张局势可能升温。
陈说：“我预计随着事态的发展，波动性会更大一些。”