来源：易简财经
作者：冯健红
3月30日，A股铝产业板块彻底“疯”了。
Wind铝产业指数单日暴涨5.22%，领跑全市场，常铝股份、云铝股份等个股强势涨停。
点燃市场情绪的导火索，是铝业全球核心产能区被伊朗袭击，这推动中国铝业公司获益。
导弹击中“世界铝仓”之一：中东
就在周末，伊朗导弹与无人机精准打击了海湾地区的两大铝业巨头，巴林铝业公司和阿联酋环球铝业，造成人员轻伤及设备损毁。
伊朗战争画面
这两家公司均为全球电解铝的重要供应商。阿联酋环球铝业年产能约269万吨，占全球3.5%-4%，巴林铝业年产能162万吨，占全球2%，两家合计占全球电解铝产能超6%。
此前，巴林铝业公司曾表示，公司及其母公司因霍尔木兹海峡航运受阻宣告遭遇不可抗力，已减产约20%。
这次袭击，让中东地区的电解铝产能难上加难，面临产能损毁、氧化铝原料断供与出口航道封锁三重冲击。
这直接威胁全球供应链稳定，中东是全球第三大电解铝产区，全球产能占比9%。中东六国，包括伊朗、阿联酋、巴林、沙特、卡塔尔、阿曼，2025年建成电解铝产能达705万吨/年。
据中证鹏元报告，2025年全球电解铝产能分布，中国位列第一，占比56%；亚洲（不含中国）位列第二，占比9%。
全球缺口补不上，铝价将维持高价
在袭击消息传出后，伦敦金属交易所三个月期铝上涨5%，报每吨3450.5美元。
此次市场反应剧烈，根源在于中东缺的坑没人能填。作为全球最大电解铝生产区的中国，根本没有增产空间。
受4500万吨政策红线约束，中国目前运行产能已超4400万吨，产能利用率逼近99%，基本处于满产状态。
业内人士指出，即便局势缓和，铝厂复产也非易事，设备检修、安全评估及产能爬坡周期往往长达6至12个月以上。
花旗银行预测，如果供应恶化，铝价可能攀升至每吨4000美元。
而作为中国最大的电解铝生产企业，中国铝业将受益，今日股价大涨4.63%。其拥有铝全产业链，电解铝总产能782万吨，权益产能487万吨，占国内建成产能的11%。
值得注意的是，中国铝业还在海外持续扩充产能。1月，其拟收购巴西铝业68.6%股权，后者拥有电解铝产能43万吨/年。这家公司的收入还会纳入中国铝业的报表，利好其业绩。
2025年，中国铝业业绩再创新高，营收2411亿元，同比增长1.7%；归母净利126.7亿元，同比增长2.3%。
同时，部分电解铝龙头包括云铝股份、天山铝业等个股受到资金热捧。
今日，天山铝业直接涨停。除了行业产能空缺的刺激，还有业绩的助推。其一季度预计净利润22.0亿元，同比增长108%左右。其电解铝产品量价齐升，销量同比增长约10%，价格也同比上涨约17%。
可见，随着电解铝价格持续上涨，相关企业的业绩弹性已经开始体现。
成为全球第一的背后原因
如今，中国电解铝能在全球发挥“一家独大”的影响，是多重优势叠加的结果。
首先，能源成本是最核心的优势。电解铝是“电老虎”，电力成本大概占40%，而电力来源中煤炭占比高达80%，水电能源占比15%。
不同于中东、欧洲、南美等地区依赖高价天然气电，中国在山东、新疆、内蒙古依托煤炭资源建设自备电厂，在云南、四川利用当地丰沛且廉价的水电，在成本上有明显优势。
其次，中国实现全产业链闭环，能够自给自足。
电解铝的上游氧化铝、下游铝加工同样是全球第一，不容易被卡脖子。这种“铝土矿—氧化铝—电解铝—铝材”的一体化布局，降低了综合生产成本和供应链风险，不需要像中东或东南亚那样严重依赖进口半成品。
还有，中国有内需市场的强力支撑，不仅是生产国，也是消费国。2025年国内电解铝消费量增长至4634万吨，新能源汽车、光伏边框等新兴领域的需求爆发推动内部消化。
中国电解铝的霸主地位，是制造业全要素优势的体现，短期内海外很难复制。所以，海外铝业但凡再受冲击，中国企业还能继续吃香。
结语
战争的影响正在重塑铝产业的利润分配版图，手握稳定产能的中国巨头，享受着量价齐升的红利期。
但与此同时，下游加工企业则将承受明显压力，被迫承受原材料暴涨的成本压力。
这揭示了一个冰冷现实，在高度金融化与全球化的今天，战争的冲击波超越了战场的地理边界，化身为资本与成本，沿着产业链进行着精准的再分配。