来源丨深蓝财经综合
8月3日，阿里巴巴港股收涨超7%，报125.2港元，市值达2.4万亿港元。
同一天，阿里发布新一代基座大模型Qwen3.8-Max和Agent产品“千问办公”。
Qwen3.8-Max是千问家族迄今规模最大、能力最强的模型，首次将总参数量拓展至2.4万亿，单次推理激活参数95B。
其在编程、真实办公、长程任务与多模态智能体等方面全面提升，综合表现跻身全球第一梯队。
官方称，其编程和通用智能代理指标与Anthropic的Fable 5相当，部分指标甚至超越后者。
定价方面，国内每百万Tokens输入12元、输出36元，隐式缓存命中仅1.5元；国际价格仅为Opus 5的40%与24%。
阿里用显著低于海外旗舰的价格，提供了相近的智能水平。
目前，Qwen3.8的API已上线千问AI平台，并接入同日推出的“千问办公”Agent产品。
更关键的是，Qwen3.8-Max权重预计下周开源，Qwen3.8-27B也将同步开源。
这是千问历史上第一次将Max级别模型开放权重。
今年3至4月，阿里曾短暂转向闭源路线，但竞争对手步步紧逼——月之暗面已开放2.8万亿参数的Kimi K3权重，DeepSeek V4主打极致性价比。
若千问继续闭源，便会失去“最强开源模型”的标签。
阿里绕了一圈重回开源，本质上是认清：在模型能力未形成绝对优势时，开源是维护生态和口碑的唯一选择。
同一天，另一条消息指向更深层布局：月之暗面与阿里达成算力协议，可使用约2万枚英伟达芯片组成的算力集群。
月之暗面近期完成超35亿美元F轮融资，按最新估值330亿美金算，阿里投资8亿美元，账面获利约42亿美元。
但阿里真正的核心优势，并非财务回报，而是国内唯一集齐芯片、云、大模型、应用四层完整技术的全栈能力。
平头哥自研AI芯片、阿里云智算集群、千问家族模型、以及嵌入淘宝和高德的场景，构成了完整闭环。
月之暗面这2万枚芯片的算力，本质上是阿里“芯片+云”能力的对外交付验证。
国联民生证券指出，阿里“算力+大模型+芯片+平台”的全栈壁垒，正取代过去的规模与价格优势。
当技术、开源、变现、算力外溢在同一天集中爆发，市场对阿里的认知完成了一次显著强化。
它不再是单一模型的参赛者，而是中国AI产业的全栈底座，无论谁最终胜出，阿里都是稳赚不赔的一方。