来源：大成产经
2026年上半年，中国资本市场对外开放与企业资本化进程迎来全新爆发节点。
港股IPO市场率先掀起强势热潮。大成产经初步统计，截至5月25日，今年已有57家企业登陆港交所，累计募资超过1632亿港元，创下2021年以来的阶段性新高。
最值得市场关注的，是数字背后的结构性巨变。
传统产业上市正在退潮，以高端制造、人工智能、智能装备、新能源为核心的硬科技企业，已然成为跨境上市的绝对主力。
中国硬科技产业的资本化时代，正在以超乎想象的速度全面提速。
全球资本组团来了
全球资本对中国硬科技的兴趣，不再停留在研究报告里的纸上谈兵。
2026年5月11日至13日，上海证券交易所干了一件引人注目的事。
上交所组织国际投资者赴境内调研上市公司，聚焦“十五五”规划，邀请境外主权基金、养老金、资管公司等30余家国际机构投资者代表，深入科创企业一线，调研沪市上市公司的创新动能与投资价值。
国际投资者代表团先后奔赴北京、上海两地，通过实地参观、与管理层深度座谈等形式，直面沪市硬科技企业的硬核能力。
上交所还同步举办沪市科技创新产业公司集中路演活动，吸引大量国际投资机构参与，尤其是海外中长期资金对此表现出浓厚兴趣。
上交所明确表示，下一步将继续坚定不移推进高水平对外开放，服务科技创新与新质生产力发展，通过搭建更高效的国际沟通桥梁，吸引更多境外中长期资金入市。
事实上，很长一段时间以来，外资机构的调研脚步就没有停过。
约调研创始人曾学成表示，国际资本调研A股，自去年下半年以来明显升温，调研的方向也有所变化，以往偏重大消费，这大半年国际资本更关注中国AI和半导体等硬科技企业。
这家平台致力于为上市公司对接投资机构，组织各类调研和交流活动。今年以来，组织数十场有国际机构参与的调研活动。
Wind数据显示，最近两个月，外资机构合计调研A股上市公司约1500次，调研方向高度聚焦半导体、高端装备、智能硬件、创新药等硬科技领域，科创板公司尤受青睐。
调研名单上，高盛、美银证券、摩根资产管理、花旗环球、贝莱德等华尔街巨头悉数在列，一批全球资本市场的顶级玩家正在加速入场。
真金白银重仓“押注”
调研是前奏，真正的重头戏是真金白银的投入。
华尔街“最疯狂的赚钱机器”Point72，已连续3年位居外资调研榜榜首。
创始人史蒂夫·科恩被称作“对冲基金界的乔丹”，奉行“情报先行”，追求在别人看懂之前，先一步定价。
今年前4个月，Point72已调研A股公司40多次，标的包括奥比中光、汇顶科技、迈瑞医疗等，清一色的硬科技企业。
史蒂夫·科恩。图据YouTube平台
另一种风格来自千禧年管理公司。34年间仅1年亏损，以极致稳健著称，今年以来调研32次，覆盖怡合达、雷赛智能、乐鑫科技等。
它赌的是中国制造业升级的底层确定性。
更耐心的钱也在入场。加拿大年金计划投资委员会管理资产超3.5万亿元，今年先后调研怡合达、卧龙电驱。
阿布扎比投资局、卡塔尔主权基金则在一季度大举认购港股科创新股，当季港股新股基石投资金额达456.75亿港元，同比暴涨7倍。
这些“最聪明的长钱”不是在博短线，而是在锁定中国硬科技的长期稀缺性。
最直接的证据来自QFII持仓。据Wind数据，截至今年一季度末，QFII现身1522家A股公司前十大流通股东，持股总量较去年末增长27%，持仓市值达2212亿元。
结构变化比规模变化更关键，新增重仓集中在光模块、算力、商业航天等硬科技方向。
摩根士丹利大举新进中际旭创和天孚通信，持股市值均达36.98亿元；高盛一季度进入894家公司十大流通股东，新进525家，重点押注算力与商业航天。
资深产融专家、卡诺普机器人副总裁兼投融资中心总经理龙雨佳认为，今年以来海外资金净流入规模远超过去三四年，配置偏好正从互联网消费龙头，转向先进制造、人工智能等新质生产力方向。
一句话总结，国际资本对中国硬科技的态度，已经从“可选项”变成“必选项”，从“看看再说”变成“先买为敬”。
龙雨佳，毕业于清华大学，曾任百亿规模股权基金董事总经理，现任卡诺普机器人副总裁，负责公司上市发行、资本运作和投资者关系。
硬科技企业加速上市
港股市场作为中国企业对接全球资本的核心枢纽，正迎来硬科技企业上市的历史性高峰。
初步统计，今年以来，已有57家企业在港交所上市，累计募资1632亿港元，同比增长110%。
其中，人工智能、高端半导体、生物医药、先进制造等硬科技企业成为绝对主力，百亿港元级别龙头企业占比超过七成。
在上市企业中，一批硬科技标杆格外引人瞩目。
国产GPU龙头壁仞科技、大模型企业智谱AI和MiniMax相继登陆港股，智谱与MiniMax上市后市值分别冲破2900亿港元与3000亿港元，进一步强化港股在前沿科技领域的融资地位。
壁仞科技、智谱AI敲钟上市
4月21日，高密度印制线路板龙头胜宏科技在港交所上市，以231.35亿港元的募资总额稳居2026年以来港股IPO募资冠军。
智能硬件龙头华勤技术紧随其后于4月23日上市，港股发行价为77.7港元/股，上市后股价一路攀升，盘中最高突破119港元/股。新能源企业思格新能首发募资总额亦突破40亿港元。
这些企业中有些已在A股深耕多年，此番赴港上市，也是一次面向全球投资者的战略卡位。
与此同时，去港交所排队企业的储备量，同样令人振奋。
数据显示，不含秘密递交，上市申请状态为“处理中”的企业有410家，另外有6家企业的状态为聆讯通过。
从行业分布看，科技类、医疗健康类企业居多，当前排队企业中超100家按照第18A生物科技专章、第18C特专科技专章申请。
更值得关注的是，在排队IPO的企业中，业务涉及机器人、具身智能领域的企业达到51家，占排队企业数量的12.7%。
正是得益于港交所18C章等上市机制改革的推进，硬科技企业上市门槛大幅降低，越来越多的硬科技企业开始考虑赴港上市。
为承接这波热潮，港交所近期出台新政策，将符合条件的A股企业赴港上市审核流程压缩至最快30个工作日，即到即审，一路畅行。
由此，港股正将中国硬科技全生态整体推向全球市场。港交所已集齐人工智能芯片、自动驾驶、生物科技、工业机器人等核心领域标杆企业，覆盖六七个硬核科技细分赛道的头部标的。
三重变革下的价值重估
调研密度骤增、IPO排队井喷、持仓规模创历史新高，这些看似独立的现象，指向同一个底层事实。
——全球资本对中国科技资产的定价坐标系，已经彻底换了。
资深产融专家、卡诺普机器人副总裁兼投融资中心总经理龙雨佳认为，资本市场的长期规律始终不变，唯有具备真技术、真壁垒、真治理的硬科技企业，才能获得全球资本的长期坚守与持续重仓。
而当下正在发生的，正是这样一场筛选与重估。
她认为，国际资本投资中国科技资产的底层逻辑彻底重构，从过往的阶段性配置、波段炒作，转向长期重仓、价值深耕。
一是资产定位升级，从产业链跟随者，到前沿赛道引领者。
过去，中国科技企业的标签是“成本低、落地快”，但原创不足、定价权缺失，估值长期打折。
如今，从大模型到人形机器人，从动力电池到AI芯片，中国企业已站到全球前沿赛道的核心位置。
港股市场集齐六七个硬核科技细分领域的头部标的，国际资本看到的，是一张完整的中国科技版图。定位一变，估值体系推倒重来。
二是价值判断革新，从被动依赖披露，到主动深度价值发现。
硬科技企业的核心壁垒，藏在实验室里、产线上、专利池中，不在利润表的数字里。财报是滞后指标，等数据兑现，行情早已过半。
正因如此，上交所才要带着30余家国际机构走进车间、深入产线，Point72才要年复一年跑出调研榜第一，他们要抢在报表之前，用肉眼验证技术的真实成色，用一手信息给出精准定价。
从被动等披露，到主动挖价值，定价逻辑完成根本性升级。
三是决策维度下沉，从宏观博弈押注，到微观个股精筛。
过去的剧本很简单，中美关系缓和就加仓，监管收紧就撤退，宏观变量主导一切，个股基本面反倒成了配角。
但在产业剧烈分化的今天，赛道里也有裸泳者，宏大叙事救不了平庸企业。
摩根士丹利重仓中际旭创和天孚通信，看的是光模块赛道的量产王者地位；高盛新进525只个股，盯的是算力和商业航天关键节点的不可替代性。
资本投资的焦点，从“押注行业风口”下沉到“甄选头部冠军”，这是投资走向成熟的标志，也是资本回归常识的证明。
全球资本对中国硬科技的集体重估，不是短期的情绪修复，而是一次基于产业底层实力的系统性价值回归。中国硬科技资产的全球化资本浪潮，已然全面到来。
中国硬科技的资本浪潮，是刚刚起潮，还是已到中场？